Le calendrier est déjà posé. Le prospectus est attendu aux alentours du 2 septembre 2026, l’assemblée générale des actionnaires de Perrot Duval se prononce le 24 septembre, et la fusion serait finalisée au plus tôt le lendemain. Il faudra encore l’aval de SIX Exchange Regulation et du Regulatory Board de la SIX. En cas d’approbation, la société cotée sera renommée Infomaniak SA. En cas de refus, l’opération n’a tout simplement pas lieu.

Le mécanisme retenu s’appelle reverse takeover. Perrot Duval acquiert 100 % du capital d’Infomaniak Group en échange de l’émission exclusive de nouvelles actions, dans le cadre d’une augmentation de capital. Sur le papier, c’est donc la holding centenaire qui rachète l’hébergeur. Dans les faits, c’est l’inverse : les actionnaires actuels d’Infomaniak, à savoir la Fondation Infomaniak, le fondateur et une partie des collaborateurs, détiendront ensemble la très large majorité de la société cotée. L’équipe de direction reste en place.

L’avantage de cette voie, bien établie en Suisse : elle est plus rapide et plus simple qu’une IPO traditionnelle. Les obligations, elles, ne changent pas. Prospectus publié, contrôle des autorités boursières, publicité événementielle.

Perrot Duval s’est préparée en conséquence. Le même jour, la holding a annoncé la cession de 100 % de sa participation dans Füll Process, active dans la cosmétique décorative et l’automatisation industrielle, à sa propre direction. Un management buy-out qui vide le véhicule de ses activités historiques pour le mettre à disposition d’Infomaniak.

C’est le point qui intéressera les entreprises attachées à l’hébergement suisse. La société cotée disposera de deux catégories de titres.

Conséquence pratique : aucune prise de contrôle n’est possible sans le consentement de la Fondation, quelle que soit l’évolution de l’actionnariat en bourse. Cette structure est récente. Boris Siegenthaler lui a transféré la majorité des droits de vote le 13 mai 2026, soit onze semaines avant l’annonce de la cotation : la Fondation en détient 65 %, le fondateur et 36 collaborateurs actionnaires se partageant le solde. La répartition qui prévaudra après la cotation figurera dans le prospectus. Le rôle de la Fondation est encadré par une charte actionnariale signée devant notaire, qui énonce neuf principes, dont l’indépendance, la souveraineté numérique, la protection de la vie privée et la responsabilité environnementale. Le conseil de la Fondation peut renforcer ces principes. Il ne peut pas les affaiblir.

Infomaniak s’est développée depuis 1994 sans capitaux propres externes, et depuis 2017 en réinvestissant l’intégralité de ses bénéfices. L’entreprise a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 54,2 millions de francs sur la vente de biens et de services, contre 47,6 millions en 2024, soit une progression de près de 14 %. Elle emploie plus de 300 personnes en Suisse et compte environ 300 000 clients payants.

La structure facilitera aussi, avec le temps, l’association des collaborateurs au capital.

L’entreprise est explicite sur ce point. Mêmes services, mêmes contrats, mêmes équipes, même politique tarifaire, même localisation des données. La cotation ne modifie aucun engagement contractuel existant, et Infomaniak reste certifiée B Corp, ISO 27001, ISO 9001, ISO 14001 et ISO 50001.

Ce qui change relève de la publication. Une société cotée diffuse ses résultats et ses décisions importantes selon des règles strictes. Les clients auront donc accès aux mêmes informations financières que les investisseurs, ce qui constitue un argument inhabituel dans un secteur où les hébergeurs communiquent rarement sur leurs comptes.

Le dossier dépasse le cas d’une entreprise genevoise. La souveraineté numérique est passée en quelques années du discours militant au critère d’achat, poussée par la nLPD, le RGPD et la portée extraterritoriale du Cloud Act américain. Les responsables communication et marketing qui arbitrent entre un hyperscaler et un hébergeur suisse le font désormais avec des critères juridiques, pas seulement techniques ou tarifaires.

Une nuance mérite d’être posée au passage. La cotation expose une entreprise à une pression de court terme que ses actionnaires historiques ne lui imposaient pas. La structure à deux catégories d’actions est précisément conçue pour amortir cette pression. Elle ne la supprime pas, et c’est sur plusieurs exercices que se jugera l’équilibre entre ambitions industrielles et attentes du marché.